期貨市場：
市場化改革全面超預期，加之房地產(chǎn)處于調(diào)整期，場外各路資金積極入市，市場情緒高漲。今日期指加權(quán)震蕩盤整，收下影線的小陰線，成交量有所增加，持倉量有所減少。截至收盤，主力合約IF1411下跌6.2點，跌幅0.24%，成交量比前一日增加50410手，持倉較前一日減少11038手。
現(xiàn)貨市場：
現(xiàn)貨指數(shù)滬深300震蕩盤整，收十字小陰線，成交量有所增加。截至收盤，滬深300下跌14.57點，跌幅0.56%，全天共成交1929.9 億元，比前一交易日增加351.4億元。
消息面：
1、中國經(jīng)濟復蘇仍在繼續(xù)，但內(nèi)生需求沒有明顯改善，經(jīng)濟下行風險仍在房地產(chǎn)。
10月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 為50.8%，較9月回落0.3個百分點，降至五個月低點;但仍位于榮枯分界線上，表明制造業(yè)總體平穩(wěn)但存在一定下行壓力，需要加快落實穩(wěn)增長措施。
此外，10月PPI同比下降2.2%，環(huán)比下降0.4%，為連續(xù)32個月下降，創(chuàng)歷史最長下降記錄。國內(nèi)需求不振、產(chǎn)能過剩和國際大宗商品價格回落等因素是PPI持續(xù)下降的主要原因。
整體來看，制造業(yè)活動持續(xù)緩慢擴張。但經(jīng)濟下行風險仍存，投資下滑尤其是房地產(chǎn)市場萎靡是主要拖累。前三季度投資增速從去年的20%降至16%，其中地產(chǎn)投資增速從20%降至12%，制造業(yè)投資增速從20%左右降至14%，僅基建投資增速穩(wěn)定在21%左右，對穩(wěn)增長做出重要貢獻。預計決策者將推出更多寬松貨幣政策和財政政策。
2、海外市場：市場擔心歐洲經(jīng)濟下滑可能影響美國經(jīng)濟，美股周三收盤漲跌不一，標普500指數(shù)暫停了此前連續(xù)5個交易日上漲的趨勢，公用事業(yè)與金融板塊領(lǐng)跌。供應擔憂，紐約油價收跌1%，報77.18美元/桶。美元走強，紐約黃金下跌0.3%，報1159.10美元。
美東時間11月12日16:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2.70點，收于17,612.20點，跌幅為0.02%;標準普爾500指數(shù)下跌1.43點，收于2,038.25點，跌幅為0.07%;納斯達克綜合指數(shù)上漲14.58點，收于4,675.14點，漲幅為0.31%。盤面上，多數(shù)板塊下滑，公用事業(yè)板塊領(lǐng)跌。其他市場方面，紐約商品交易所12月主力原油合約周三收盤下跌0.76美元，跌幅1%，報77.18美元/桶。主要由于市場對供應過剩狀況感到擔心，同時正在關(guān)注歐佩克(OPEC)成員國是否將會減產(chǎn)的問題。紐約黃金期貨12月主力合約周三收盤下跌0.3%，報每盎司1159.10美元，主要由于美元上漲，且黃金ETF持倉量下降的現(xiàn)象并未顯示出放緩跡象，因此整體投資者情緒仍舊看空。
綜述：
經(jīng)濟基本面，下半年經(jīng)濟走勢主要由取決于地產(chǎn)調(diào)整和政策放松之間的角力。地產(chǎn)調(diào)整帶來下行壓力，政策放松帶來邊際改善。政策放松主要是對增長下行壓力的回應和對沖，不太可能通過大力度的刺激來提高經(jīng)濟增速，總體上經(jīng)濟增速將呈現(xiàn)平緩的下滑。在貨幣政策定向?qū)捤珊拓斦呒涌熘С鲞M度下，下半年GDP環(huán)比增速回升，但同比增速因去年下半年較高基數(shù)逐季回落。預計今年3、4 季度GDP分別增長7.3%和7.2%，全年GDP 增長7.4%。
流動性方面，目前流動性整體寬松，中長期利率走低。1天Shibor為2.54%，下跌了0個基點;7天Shibor為3.34%，上漲了20個基點;21天Shibor為4.25%，上漲了40個基點。5年期國債收益率3.3728，上漲了5個基點。
市場層面，7月22日，上證指數(shù)周K線圖顯示已突破長期收斂三角整理形態(tài)的頂端往上，預示著一波中級反彈行情的開始。鑒于十八屆四中全會全面推進依法治國戰(zhàn)略，市場化改革的力度全面超預期，加之房地產(chǎn)處于調(diào)整期;而A股在經(jīng)歷7年多時間大幅調(diào)整后價格較低，場外各路資金積極入市，市場參與熱情高漲。因此，上調(diào)本輪中級反彈行情的目標：上證指數(shù)3000點。
技術(shù)上，上證指數(shù)震蕩盤整，收于2485.61點，均線系統(tǒng)呈多頭排列，量能配合。期指加權(quán)MACD指標金叉，KDJ指標鈍化;30分周期MACD指標死叉，KDJ指標死叉。預計后市仍將延續(xù)震蕩盤整態(tài)勢。目前，市場在2500點(上證指數(shù))附近需要進行震蕩盤整一段時間，但是調(diào)整深度有限。
操作建議：
建議投資者低買高拋，短線操作。 |
