2017年下半年以來，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)供求增長(zhǎng)均出現(xiàn)了回落，但同時(shí)，以PPI為代表的國(guó)內(nèi)可貿(mào)易部門及以CPI非食品為代表的非貿(mào)易部門價(jià)格均出現(xiàn)了不同程度的上漲。在國(guó)內(nèi)供求增長(zhǎng)均出現(xiàn)回落的背景下，國(guó)內(nèi)價(jià)格的上漲表明下半年以來供給相對(duì)于需求更快的收縮是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主導(dǎo)因素。
從導(dǎo)致供給收縮的原因看，7月以來，重化工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)的差異表明，三季度以來國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)供給的收縮主要受到新一輪環(huán)保督查的實(shí)施及供暖季限產(chǎn)陸續(xù)啟動(dòng)的影響。
9月中旬以來，在全球經(jīng)濟(jì)景氣維持高位的情況下，國(guó)內(nèi)工業(yè)品價(jià)格出現(xiàn)回落，顯示出經(jīng)濟(jì)供給沖擊影響逐步減弱的同時(shí)，內(nèi)需疲弱對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響程度逐步加大。預(yù)計(jì)四季度基建和房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)回落是國(guó)內(nèi)需求及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要壓力。
四季度，預(yù)計(jì)基建投資增長(zhǎng)仍將受到來自資金面的壓力，預(yù)計(jì)四季度基建投資增長(zhǎng)將有所回落，2017年，基建投資增長(zhǎng)預(yù)期為15.5%。
今年以來房地產(chǎn)市場(chǎng)庫(kù)存的持續(xù)去化對(duì)房地產(chǎn)投資構(gòu)成了明顯的支撐，同時(shí)，土地供應(yīng)的顯著加速對(duì)房地產(chǎn)投資亦形成了支撐，預(yù)計(jì)四季度房地產(chǎn)投資邊際下行幅度不大，預(yù)計(jì)年內(nèi)房地產(chǎn)投資增長(zhǎng)為7.7%。
考慮到四季度經(jīng)濟(jì)需求疲弱，重化工業(yè)投資將維持低位，高技術(shù)行業(yè)在產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)維持高位的情況下，預(yù)計(jì)投資維持高位，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資年內(nèi)增長(zhǎng)7.8%，總體維持穩(wěn)定。 |
