近期甲醇逐步小幅反彈，而上周五晚間從漲停到跌停一下子收回了近期的漲幅。昨日開(kāi)盤后更是盤中振蕩，午盤后一度下挫直至尾盤封于跌停板。對(duì)于后市行情，筆者嘗試從華東地區(qū)(江浙滬)的供需情況進(jìn)行分析，認(rèn)為甲醇基本面將轉(zhuǎn)弱，后期面臨階段性回調(diào)，但是深跌的可能性不大。
近期到港量將增多
受馬來(lái)西亞甲醇裝置短暫停車、文萊裝置推遲重啟至12月、印尼裝置11月中旬停車的影響，東南亞市場(chǎng)甲醇供給相對(duì)緊縮。同時(shí)，之前11月至中國(guó)的東南亞貨源多推遲裝港卸貨，而中東非伊朗船貨11月抵達(dá)中國(guó)的貨源相對(duì)穩(wěn)定，預(yù)估11月甲醇進(jìn)口量在69萬(wàn)噸左右，略多于10月。
據(jù)初步估算，國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)11月11—20日抵港進(jìn)口船貨量在24.60萬(wàn)—25萬(wàn)噸(排除推遲到港的情況下)。其中，江蘇預(yù)估到港量在10.63萬(wàn)—11萬(wàn)噸，而浙江預(yù)估到港量在9.47萬(wàn)—10萬(wàn)噸，華南預(yù)估進(jìn)口船貨到港量在4.50萬(wàn)噸附近。沿海地區(qū)部分進(jìn)口船貨集中在11月中下旬到港，預(yù)計(jì)近期到港量相對(duì)較多將壓制甲醇上漲。
下游進(jìn)入需求淡季
烯烴是甲醇下游的核心主力，目前南京惠生、浙江興興新能源和寧波富德均維持滿負(fù)荷運(yùn)行。據(jù)了解，第三屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)將于11月16日在浙江烏鎮(zhèn)舉辦，屆時(shí)浙江興興新能源有降負(fù)荷的可能。寧波富德則由于進(jìn)口貨源緊張，近期的開(kāi)工負(fù)荷從之前的110%降到100%，預(yù)計(jì)烯烴的整體需求將縮減。另外，江蘇盛虹和常州富德雖然年內(nèi)投產(chǎn)的可能性不大，但是聽(tīng)聞江蘇盛虹已從上個(gè)月開(kāi)始采購(gòu)，這也會(huì)增加華東地區(qū)對(duì)甲醇的隱性需求。
在傳統(tǒng)下游方面，目前華東地區(qū)的甲醛廠開(kāi)工較為穩(wěn)定，11月中下旬后，甲醛將逐步進(jìn)入需求淡季，預(yù)計(jì)開(kāi)工率有所下滑;醋酸方面，塞拉尼斯120萬(wàn)噸裝置已經(jīng)恢復(fù)運(yùn)行，其余裝置均維持正常運(yùn)行，開(kāi)工負(fù)荷在70%—80%，近期無(wú)檢修計(jì)劃;二甲醚方面，張家港久泰和張家港新能裝置近期已經(jīng)重啟，按照目前的開(kāi)工狀態(tài)，預(yù)計(jì)甲醇月均需求量在1.5萬(wàn)噸左右。
總之，隨著到港量增多以及下游進(jìn)入需求淡季，甲醇基本面會(huì)逐漸轉(zhuǎn)弱，可能會(huì)面臨階段性回調(diào)，但是下游整體需求仍對(duì)甲醇有一定支撐，所以深跌的可能性不大，建議波段操作為主。 |
